Harga Bitcoin Secara Alami Meningkat Tahun Lalu Berikut Para Peneliti Mengatakan

Sebuah kampanye terkonsentrasi manipulasi harga mungkin telah menyumbang setidaknya setengah dari kenaikan harga Bitcoin dan cryptocurrency besar lainnya tahun lalu, menurut sebuah makalah yang dirilis pada hari Rabu oleh seorang akademisi dengan sejarah penipuan bercak di pasar keuangan .

Makalah oleh John Griffin, seorang profesor keuangan di University of Texas, dan Amin Shams, seorang mahasiswa pascasarjana, kemungkinan akan memicu perdebatan tentang berapa banyak keuntungan meroket Bitcoin tahun lalu disebabkan oleh tindakan rahasia dari beberapa pemain besar, bukan permintaan nyata dari investor.

Banyak pelaku industri menyatakan kekhawatiran pada saat itu bahwa harga-harga didorong setidaknya oleh aktivitas di Bitfinex, salah satu bursa yang paling besar dan paling tidak diatur di industri. Pertukaran, yang terdaftar di Karibia dengan kantor-kantor di Asia, diresmikan oleh regulator Amerika segera setelah artikel tentang kekhawatiran muncul dan publikasi lainnya.

Mr Griffin melihat aliran token digital yang masuk dan keluar dari Bitfinex dan mengidentifikasi beberapa pola berbeda yang menunjukkan bahwa seseorang atau beberapa orang di bursa berhasil bekerja untuk menaikkan harga ketika mereka merosot di bursa lain. Untuk melakukan itu, orang atau orang menggunakan mata uang virtual sekunder, yang dikenal sebagai Tether, yang dibuat dan dijual oleh pemilik Bitfinex, untuk membeli cryptocurrency lainnya.
“Jelas ada kenaikan harga yang luar biasa tahun lalu, dan makalah ini menunjukkan bahwa manipulasi memainkan peran besar dalam kenaikan harga tersebut,” kata Griffin.

Para eksekutif Bitfinex telah membantah di masa lalu bahwa pertukaran itu terlibat dalam manipulasi apa pun. Perusahaan tidak menanggapi permintaan untuk komentar minggu ini.

Penulis kertas 66 halaman baru tidak memiliki email atau dokumen yang membuktikan bahwa Bitfinex tahu tentang atau bertanggung jawab atas manipulasi harga. Para peneliti mengandalkan jutaan catatan transaksi yang ditangkap pada buku besar umum dari semua transaksi mata uang virtual, yang dikenal sebagai blockchain, untuk menemukan pola. Metode ini tidak konklusif, tetapi telah membantu otoritas pemerintah dan akademisi melihat aktivitas yang mencurigakan di masa lalu.

Secara khusus, Mr. Griffin dan Mr. Shams memeriksa aliran Tether, sebuah token yang seharusnya dikaitkan dengan nilai dolar dan yang dikeluarkan secara eksklusif oleh Bitfinex dalam jumlah besar. Mereka menemukan bahwa setengah dari peningkatan harga Bitcoin pada tahun 2017 dapat dilacak ke jam segera setelah Tether mengalir ke beberapa bursa lainnya, umumnya ketika harga menurun.
Mata uang virtual besar lainnya yang dapat dibeli dengan Tether, seperti Ether dan Zcash, naik lebih cepat daripada Bitcoin dalam periode tersebut. Harga naik jauh lebih cepat pada bursa yang menerima Tether daripada yang mereka lakukan pada yang tidak, dan pola berhenti ketika Bitfinex berhenti mengeluarkan Tether baru tahun ini, para penulis menemukan.

Sarah Meiklejohn, seorang profesor di University College London yang memelopori pola bercak semacam ini, mengatakan analisis dalam kertas baru “terdengar baik” setelah meninjau ulang minggu ini.

Philip Gradwell, kepala ekonom di Chainalysis, sebuah perusahaan yang menganalisis data blockchain, juga mengatakan bahwa studi tersebut “tampaknya dapat dipercaya.” Dia memperingatkan bahwa pemahaman penuh tentang pola-pola tersebut akan membutuhkan lebih banyak analisis.

Mr. Griffin sebelumnya menulis penelitian yang menunjukkan perilaku curang di beberapa pasar keuangan lainnya. Dia menarik perhatian untuk makalah 2016 yang menunjukkan bahwa kontrak keuangan populer yang terkait dengan volatilitas di pasar keuangan, yang dikenal sebagai VIX, sedang dimanipulasi. Sebuah whistle blower kemudian muncul untuk mengkonfirmasi kecurigaan tersebut, dan sekarang beberapa gugatan aktif difokuskan pada tuduhan tersebut.

Di luar pekerjaannya di University of Texas, Mr. Griffin memiliki perusahaan konsultan yang menangani kasus penipuan keuangan, termasuk beberapa di industri mata uang virtual.

“Hubungan antara Tether dan harga Bitcoin telah ditandai selama berbulan-bulan di dalam komunitas,” kata Christian Catalini, seorang profesor di Massachusetts Institute of Technology yang mengkhususkan diri dalam penelitian blockchain. “Sangat menyenangkan melihat karya akademis mencoba secara kausal menilai apakah manipulasi pasar sedang terjadi.”

Makalah baru bukanlah karya akademis pertama yang mengidentifikasi manipulasi di pasar mata uang virtual. Sebuah makalah yang diterbitkan tahun lalu oleh tim peneliti Israel dan Amerika mengatakan banyak kenaikan harga besar Bitcoin pada tahun 2013 disebabkan oleh kampanye manipulasi harga di tempat yang saat itu merupakan pertukaran terbesar, Mt. Gox.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *